Comptes économiques de l’Ontario

Points saillants

• Le produit intérieur brut (PIB) réel de l’Ontario a baissé de 0,3 % au quatrième trimestre (octobre, novembre, décembre) de 2025, après avoir progressé de 0,6 % au trimestre précédent.
• Cette baisse au quatrième trimestre était attribuable essentiellement à une diminution des stocks, et elle a été compensée en partie par une hausse des exportations et des dépenses de consommation des ménages.
• Le PIB nominal a augmenté de 0,8 %, après avoir affiché une hausse de 1,5 % au trimestre précédent.
• Les prix pour l’ensemble de l’économie, mesurés par l’indice implicite de prix du PIB, ont augmenté de 1,2 % au quatrième trimestre.
• La production économique, mesurée par industrie, a fléchi de 0,2 % au quatrième trimestre, en raison d’une baisse dans le secteur des biens (−1,5 %). Dans le secteur des services, la production a augmenté de 0,1 % au cours du trimestre.

Points saillants de 2025

• Le PIB réel de l’Ontario a progressé de 1,3 % en 2025, après avoir affiché un gain de 1,6 % en 2024.
• En 2025, la hausse du PIB réel a été soutenue par une augmentation de la consommation des ménages (+2,3 %).
• Le PIB nominal a progressé de 4,2 % en 2025, après s’être accru de 5,1 % en 2024.
• La production économique, mesurée par industrie, a connu une augmentation de 1,1 %. Une hausse dans le secteur des services (+1,4 %) a été partiellement compensée par une baisse dans le secteur des biens (−0,2 %).

Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l'Ontario.

Dépenses

Le PIB réel de l’Ontario a baissé de 0,3 % au quatrième trimestre de 2025, après avoir connu une hausse de 0,6 % au troisième trimestre.

Les dépenses de consommation des ménages ont augmenté de 0,6 %, la hausse des dépenses en services (+1,0 %) et en biens semi-durables (+0,8 %) et non durables (+0,3 %) ayant été partiellement compensée par une diminution des dépenses en biens durables (−1,1 %).

Les dépenses d’investissement totales des entreprises ont fléchi de 0,9 % en raison d’un recul dans la construction résidentielle (−3,5 %) et non résidentielle (−0,9 %). Les investissements dans les machines et le matériel (+3,3 %) et les produits de propriété intellectuelle (+1,0 %) ont augmenté au cours du trimestre.

Globalement, les dépenses des trois ordres de gouvernement ont augmenté de 1,1 % au quatrième trimestre, après avoir connu une hausse de 0,1 % au trimestre précédent.

Les exportations (+1,6 %) et les importations (+0,3 %) ont affiché une hausse au quatrième trimestre. Les exportations internationales (+2,2 %) et les importations internationales (+0,3 %) de même que les exportations interprovinciales (+0,1 %) et les importations interprovinciales (+0,4 %) ont augmenté au cours du trimestre.

Les entreprises ont réduit leurs stocks de 6,1 milliards de dollars au quatrième trimestre, après avoir accumulé des stocks de 4,8 milliards de dollars au trimestre précédent.

Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l'Ontario.

Revenus

Le PIB nominal de l’Ontario a crû de 0,8 % au quatrième trimestre de 2025 après avoir augmenté de 1,5 % au trimestre précédent.

La rémunération des salariés, qui comprend les traitements et salaires ainsi que les revenus supplémentaires du travail, a connu une hausse de 0,7 % après avoir augmenté de 1,1 % au troisième trimestre.

L’excédent net d’exploitation des sociétés a augmenté de 1,8 % après avoir connu une hausse de 6,9 % au trimestre précédent.

Le revenu mixte net, qui comprend le revenu agricole, le revenu des entreprises non constituées en société et le revenu de loyers, s’est accru de 1,7 % après avoir affiché un gain de 2,7 % au trimestre précédent.

Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l'Ontario.

Prix

Les prix pour l’ensemble de l’économie, mesurés par l’indice implicite de prix du PIB, ont augmenté de 1,2 % au quatrième trimestre après avoir affiché une hausse de 0,8 % au troisième trimestre.

Les prix liés aux dépenses de consommation des ménages se sont accrus de 0,7 %, après avoir enregistré une hausse de 0,8 % au trimestre précédent.

Les prix liés aux investissements des entreprises ont fléchi de 0,1 % après avoir affiché une baisse de 0,2 % au trimestre précédent. Les prix de la construction résidentielle (−0,4 %) et de la construction non résidentielle (−0,3 %) ont baissé au cours du trimestre, alors que les prix des machines et du matériel (+1,0 %) et des produits de propriété intellectuelle (+0,8 %) ont augmenté.

Les prix des exportations (+2,7 %) et des importations (+0,9 %) ont augmenté pendant le trimestre.

Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l'Ontario.

Renseignements par industrie

Le PIB réel de l’Ontario, mesuré selon la valeur ajoutée par industrie, a reculé de 0,2 % au quatrième trimestre de 2025. Au cours du trimestre, la production a fléchi de 1,5 % dans le secteur des biens et a augmenté de 0,1 % dans le secteur des services.

La production dans le secteur de la fabrication a diminué de 2,0 % au quatrième trimestre, après une hausse de 0,9 % au trimestre précédent.

La production dans le secteur de la construction a reculé de 2,1 % au quatrième trimestre, après avoir augmenté de 1,0 % au trimestre précédent.

La production dans le secteur des industries primaires a affiché une hausse de 0,6 %, portée par une augmentation de la production agricole (+0,6 %) et de la production minière (+0,6 %).

Dans le secteur des services publics, la production a connu une augmentation de 1,4 % après avoir affiché une hausse de 0,7 % au trimestre précédent.

La production dans les industries productrices de services a augmenté de 0,1 % pendant le trimestre, portée par des gains dans les secteurs de la finance et des assurances (+1,0 %) ainsi que de l’information et de la culture (+2,3 %). Ces hausses ont été en partie compensées par des baisses dans le commerce de gros (−1,1 %) et de détail (−0,6 %).

Sources : Statistique Canada et ministère des Finances de l'Ontario.

Comparaison entre territoires de compétence

Le PIB réel du Canada a fléchi de 0,2 % au quatrième trimestre, après avoir progressé de 0,6 % au trimestre précédent. Cette baisse au quatrième trimestre reflète la diminution des stocks des entreprises, qui a fait suite à une accumulation enregistrée au troisième trimestre, et elle a été partiellement compensée par des hausses du côté des exportations, de la consommation des ménages et des investissements en immobilisations du gouvernement.

Le PIB réel du Québec a fléchi de 0,1 % au quatrième trimestre, après avoir affiché un gain de 0,1 % au trimestre précédent. Cette baisse était attribuable essentiellement à une réduction des investissements dans les stocks, qui a été partiellement compensée par une amélioration de la balance commerciale et un raffermissement de la consommation des ménages.

Aux États-Unis, le PIB réel a augmenté de 0,2 % au quatrième trimestre, après avoir connu une hausse de 1,1 % au trimestre précédent. La hausse enregistrée au quatrième trimestre reflétait surtout des gains sur le plan des dépenses de consommation et des investissements, qui ont été partiellement compensés par une baisse des dépenses publiques et des exportations.

Climat économique mondial

Le PIB réel des États-Unis a augmenté de 0,2 % au quatrième trimestre de 2025, après avoir progressé de 1,1 % au troisième trimestre. La hausse enregistrée au quatrième trimestre reflétait surtout des gains sur le plan des dépenses de consommation et des investissements, qui ont été partiellement compensés par une baisse des dépenses publiques et des exportations.

Le PIB réel dans la zone euro s’est accru de 0,2 % au quatrième trimestre, en baisse par rapport à la croissance de 0,3 % enregistrée au troisième trimestre. La croissance du quatrième trimestre était attribuable surtout à la formation brute de capital fixe ainsi qu’aux dépenses de consommation des ménages et aux dépenses publiques. Elle a été compensée en partie par une diminution des exportations nettes.

Le PIB réel du Royaume-Uni a augmenté de 0,1 % au quatrième trimestre, comme au troisième trimestre. La croissance du quatrième trimestre était attribuable surtout à une hausse des dépenses de consommation des ménages, des dépenses publiques et de la formation brute de capital fixe, y compris l’accumulation de stocks. Ces gains ont été compensés en partie par une diminution des exportations nettes.

Au Japon, le PIB réel s’est accru de 0,3 % au quatrième trimestre après avoir diminué de 0,7 % au troisième trimestre. Le PIB réel de la Chine s’est accru de 1,2 % au quatrième trimestre, une légère hausse par rapport à la croissance de 1,1 % enregistrée au troisième trimestre.

À la réunion de politique monétaire de mars, la Banque du Canada a maintenu à 2,25 % le taux cible de financement à un jour, après des pauses en décembre et en janvier. La Banque s’attend à ce que l’économie canadienne progresse à un rythme modeste, alors qu’elle continue de s’adapter aux droits de douane américains et à l’incertitude persistante entourant la politique commerciale des États-Unis, tandis que le conflit au Moyen-Orient accentue la volatilité sur les marchés mondiaux de l’énergie et dans les conditions financières. La Banque a souligné que l’inflation continue de se résorber, les indicateurs récents se rapprochant de la cible, bien que la conjoncture mondiale fasse peser des risques sur son évolution à court terme.

La Réserve fédérale des États-Unis a maintenu la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,5-3,75 % à sa réunion de mars. Il s’agit de la deuxième pause consécutive en 2026, qui fait suite à trois baisses des taux à la fin de 2025. Selon la déclaration du Comité fédéral de l’open market, les données dont on dispose font état d’une croissance toujours solide de l’activité économique, tandis que le taux de chômage a peu varié ces derniers mois. D’après la Réserve fédérale, il est encore difficile de mesurer l’incidence des événements récents au Moyen-Orient sur l’économie américaine.

Le rendement des obligations à court terme du gouvernement du Canada a été inchangé au premier trimestre de 2026. Le rendement des bons du Trésor de trois mois du gouvernement du Canada a été en moyenne de 2,2 % au premier trimestre, comme au quatrième trimestre de 2025. Cependant, le rendement des obligations de 10 ans du gouvernement du Canada a augmenté, s’établissant à 3,4 % au premier trimestre, comparativement à 3,2 % au trimestre précédent.

Au cours du premier trimestre de 2026, le dollar américain s’est affaibli par rapport à d’autres grandes devises; il était en baisse de 0,6 % après afoir affiché une hausse de 1,1 % au quatrième trimestre de 2025. Le dollar canadien s’est établi en moyenne à 72,9 cents américains au premier trimestre de 2026, en hausse comparativement à 71,7 cents américains au quatrième trimestre de 2025.

Les prix du pétrole ont augmenté dans un contexte de tensions géopolitiques qui continuent d’alimenter une forte incertitude à cet égard. Le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) se situait en moyenne à 72 $ US le baril au premier trimestre de 2026, en hausse par rapport à 60 $ US le baril au quatrième trimestre.

[1] Taux d'intérêt du gouvernement du Canada.

Sources : Bureau of Economic Analysis des É.-U., Energy Information Administration des É.-U. et Banque du Canada.

Annexe A : Dates de publication des Comptes économiques de l’Ontario

Aux termes de la Loi de 2019 sur la viabilité, la transparence et la responsabilité financières, les Comptes économiques de l’Ontario (CEO), une publication trimestrielle, doivent paraître dans les 45 jours suivant la publication par Statistique Canada des Comptes nationaux des revenus et dépenses.

Conformément à cette loi, les CEO seront publiés selon le calendrier suivant :

Annexe B : Structure de l’économie de l’Ontario

Annexe C : Comment se mesure le PIB

Dans les Comptes économiques de l’Ontario, le PIB est présenté sous trois angles : selon les dépenses, selon les revenus et par industrie.

La méthode du PIB selon les dépenses définit le PIB comme étant l’agrégat de toutes les dépenses de consommation finale, de la formation brute de capital et du commerce net par les consommateurs, les gouvernements et les entreprises qui se produisent dans l’économie de l’Ontario sur une certaine période. Cette mesure du PIB s’entend également de la somme des dépenses de consommation, des investissements bruts, des dépenses du gouvernement et des échanges commerciaux nets.

La méthode du PIB selon les revenus définit le PIB comme étant le revenu total généré par l’apport du travail et du capital à la production économique de l’Ontario pendant une certaine période. C’est donc dire que le PIB représente la somme de tous les salaires et traitements versés aux salariés, de l’excédent brut d’exploitation des entreprises, du revenu mixte brut et des taxes indirectes moins les subventions.

La méthode du PIB par industrie mesure le PIB en calculant la production totale des industries productrices de biens et de services dans l’économie de l’Ontario moins le coût des intrants intermédiaires utilisés dans la production finale. Cette méthode peut aussi être appelée PIB selon la valeur ajoutée puisqu’elle chiffre la valeur supplémentaire générée par les industries grâce à la production de biens finaux dans l’économie.

Pour une liste complète des termes utilisés dans les Comptes économiques de l’Ontario, voir le glossaire du Système des comptes macroéconomiques à https://www150.statcan.gc.ca/n1/pub/13-605-x/gloss/gloss-a-fra.htm.

Description des graphiques

Graphique 1.1 : Croissance du PIB réel

Ce graphique à barres illustre la croissance en pourcentage du PIB réel de l’Ontario, par trimestre, du premier trimestre de 2022 au quatrième trimestre de 2025. Au cours des quatre trimestres de 2022, le PIB réel a augmenté de 1,0 %, 1,2 % et 0,4 %, et diminué de 0,2 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2023, le PIB réel a augmenté de 1,3 %, 0,6 %, 0,4 % et 0,2 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2024, le PIB réel a augmenté de 0,4 %, 0,4 %, 0,3 % et 1,0 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2025, le PIB réel a augmenté de 0,5 %, fléchi de 0,5 %, connu une hausse de 0,6 % puis diminué de 0,3 % respectivement.

Source : ministère des Finances de l’Ontario.

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Graphique 1.2 : Croissance du PIB nominal

Ce graphique à barres illustre la croissance en pourcentage du PIB nominal de l’Ontario, par trimestre, du premier trimestre de 2022 au quatrième trimestre de 2025. Au cours des quatre trimestres de 2022, le PIB a augmenté de 2,7 %, 4,0 %, 0,6 % et 0,7 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2023, le PIB a augmenté de 1,6 %, 2,6 %, 1,9 % et 1,7 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2024, le PIB a augmenté de 0,2 %, 1,5 %, 1,0 % et 1,6 % respectivement. Au cours des quatre trimestres de 2025, le PIB a augmenté de 1,2 %, diminué de 0,2 %, puis connu des hausses de 1,5 % et de 0,8 % respectivement.

Source : ministère des Finances de l’Ontario.

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Graphique 1.3 : Variation du PIB réel par industrie, quatrième trimestre de 2025

Ce graphique à barres horizontales illustre la variation en pourcentage du PIB réel par industrie pour le quatrième trimestre de 2025. La production a baissé de 0,2 % dans l’ensemble des industries pendant le trimestre. La production a diminué dans les industries productrices de biens (−1,5 %), les changements suivants ayant été notés : construction (−2,1 %); fabrication (−2,0 %); secteur primaire (+0,6 %); services publics (+1,4 %). La production dans les industries productrices de services a augmenté de 0,1 %, les changements suivants ayant été notés : autres services* (+1,0 %); finance et assurances (+1,0 %); services immobiliers et services de location et de location à bail (+0,1 %); services professionnels et administratifs (0,0 %); santé, éducation et administration publique (−0,2 %); commerce de détail (−0,6 %); commerce de gros (−1,1 %).

*Les autres services comprennent : transport et entreposage; information et culture; arts, spectacles et loisirs; services d’hébergement et de restauration; gestion de sociétés et d’entreprises; autres services.

Source : ministère des Finances de l’Ontario.

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Graphique 1.4 : Croissance du PIB réel par territoire de compétence

Ce graphique à barres illustre la variation en pourcentage du PIB réel de l’Ontario, du Canada, du Québec et des États-Unis pour le troisième et le quatrième trimestre de 2025. Le PIB réel de l’Ontario a augmenté de 0,6 % au troisième trimestre et diminué de 0,3 % au quatrième trimestre. Le PIB réel du Canada a augmenté de 0,6 % au troisième trimestre et diminué de 0,2 % au quatrième trimestre. Le PIB réel du Québec a connu une hausse de 0,1 % au troisième trimestre et une baisse de 0,1 % au quatrième trimestre. Le PIB réel des États-Unis a augmenté de 1,1 % au troisième trimestre et de 0,2 % au quatrième trimestre.

Sources : ministère des Finances de l’Ontario, Statistique Canada, Bureau of Economic Analysis des É.-U. et Institut de la statistique du Québec.

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Graphique 1.5 : Croissance du PIB réel

Ce graphique à barres montre les variations trimestrielles en pourcentage du PIB réel pour les États-Unis, la zone euro, le Royaume-Uni, le Japon et la Chine, pour le troisième et le quatrième trimestre de 2025. Le PIB réel des États-Unis a augmenté de 1,1 % au troisième trimestre et de 0,2 % au quatrième trimestre. Le PIB réel de la zone euro a augmenté de 0,3 % au troisième trimestre et de 0,2 % au quatrième trimestre. Le PIB réel du Royaume-Uni a augmenté de 0,1 % au troisième et au quatrième trimestre. Le PIB réel du Japon a diminué de 0,7 % au troisième trimestre et augmenté de 0,3 % au quatrième trimestre. Le PIB réel de la Chine a augmenté de 1,1 % au troisième trimestre et de 1,2 % au quatrième trimestre.

Sources : Bureau of Economic Analysis des É.-U., Eurostat, Office for National Statistics du R.–U., bureau du Cabinet du Japon et Bureau national des statistiques de Chine.

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Graphique de l’annexe B : Part du PIB nominal en pourcentage, 2024

Ce graphique circulaire montre la part en pourcentage du PIB nominal par industrie pour 2024. Les industries productrices de biens représentaient 21,0 % du PIB nominal de l’Ontario, la part de chaque industrie étant la suivante : fabrication (9,5 %); construction (7,3 %); services publics (2,1 %); industries primaires (2,1 %). Les industries productrices de services représentaient 79,0 % du PIB nominal de l’Ontario, la part de chaque industrie étant la suivante : commerce de gros et de détail (10,7 %); transport et entreposage (4,4 %); information et culture (3,8 %); finance et assurances (9,9 %); services immobiliers et services de location et de location à bail (13,4 %); santé et éducation (12,8 %); administration publique (7,5 %); autres services (16,6 %).

Nota : Les totaux peuvent ne pas correspondre à la somme des chiffres, qui ont été arrondis.

Source : Statistique Canada.

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Graphique de l’annexe C : Comment se mesure le PIB

• Selon les dépenses
  • Somme des dépenses de tous les secteurs de l’économie
  • Dépenses de consommation plus Investissements plus Dépenses des gouvernements plus Exportations moins Importations
• Selon les revenus
  • Somme de tous les revenus
  • Traitements et salaires plus Bénéfices plus Revenus mixtes plus Taxes indirectes moins Subventions
• Selon la production (PIB par industrie)
  • Somme des valeurs ajoutées dans tous les secteurs d’activité
  • Production des industries productrices de biens plus Production des industries productrices de services moins Intrants intermédiaires

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